受國(guó)家政策支持，近年來我國(guó)新能源裝機(jī)規(guī)模迅速提升。2016年我國(guó)光伏新增裝機(jī)達(dá)到34GW，占全球新增裝機(jī)比重44%；累計(jì)裝機(jī)達(dá)到77GW，超過德國(guó)成為全球最大光伏裝機(jī)國(guó)家。2017 年上半年，受“630”搶裝因素帶動(dòng)，我國(guó)光伏新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到24GW，我們預(yù)計(jì)全年光伏新增裝機(jī)有望超過40GW。
有前景的光伏產(chǎn)業(yè)
較高的資產(chǎn)收益率水平：在補(bǔ)貼費(fèi)用不變的前提下，隨著設(shè)備價(jià)格的降低，這個(gè)收益率水平不斷的提高。
足夠長(zhǎng)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流：現(xiàn)在光伏電站拿到國(guó)家發(fā)改委的批文之后能夠享受鎖定價(jià)格的收入，國(guó)家在20年之內(nèi)發(fā)多少收多少。20年以后還有5年以當(dāng)?shù)貥?biāo)桿電價(jià)上網(wǎng)的機(jī)會(huì)，恐怕我們做租賃也做不到20年，一個(gè)電站做3年、5年就有其他成本來置換，所以這個(gè)資產(chǎn)可以重復(fù)做很多筆。
市場(chǎng)空間更大：相對(duì)水電和核電來說光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間更大。因?yàn)橹袊?guó)的水資源開發(fā)的差不多了，繼續(xù)開發(fā)收益率水平會(huì)下降，增長(zhǎng)空間基本上已經(jīng)接近天花板水平；而中國(guó)核電產(chǎn)業(yè)周期非常長(zhǎng)，保守是三到五年，更長(zhǎng)是十年。
光伏的市場(chǎng)規(guī)模較大：國(guó)家大力推廣分布式光伏，大概有2000萬左右的資金，也可以開展這樣的融資租賃業(yè)務(wù)，而且要考慮去掉承租人30%的自有資金，而且分布式比較穩(wěn)定，如果用戶好的話現(xiàn)金流會(huì)更高。
光伏產(chǎn)業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)
因?yàn)闂夛L(fēng)棄光導(dǎo)致的資產(chǎn)收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)在我們?nèi)〉貌⒕W(wǎng)許可，但是當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)不接納風(fēng)力發(fā)電，實(shí)際上是地方行政管制的問題，他們?cè)敢饨咏o當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)電火電。國(guó)家已經(jīng)高度重視了，尤其是針對(duì)風(fēng)電，能源局已經(jīng)表態(tài)，“十三五”期間是這樣的操作模式的，如果當(dāng)?shù)赜邢揠娋筒唤o你風(fēng)電，如果沒有限電就可以給你風(fēng)電。
電站的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)：新建電站，需要看當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)控資源情況，設(shè)備的質(zhì)量和建設(shè)方的專業(yè)程度。如果是已經(jīng)并網(wǎng)的去看過往的電費(fèi)數(shù)就可以把握電站的質(zhì)量問題。
補(bǔ)貼延遲的問題：通過查看過往的票據(jù)就大概可以了解當(dāng)?shù)氐难a(bǔ)貼延遲情況。
光伏產(chǎn)業(yè)與融資租賃結(jié)合
由于資金需求量大，資金需求的周期長(zhǎng)，所以光伏產(chǎn)業(yè)面臨著融資難的問題，特別是分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目。雖然光伏企業(yè)有很多種融資方式，但實(shí)際上，通過政策性銀行或商業(yè)銀行貸款等渠道融資仍然較困難，也是這一因素，促使了光伏產(chǎn)業(yè)與融資租賃的結(jié)合。
從融資租賃公司的角度，在當(dāng)前金融行業(yè)普遍面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，光伏電站由于具有長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流而成為一項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并且光伏電站投資大、資金回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)也恰好與融資租賃這種設(shè)備融資方式相契合。
光伏融資租賃的基本模式主要包括直接融資租賃、售后回租、經(jīng)營(yíng)性租賃、經(jīng)營(yíng)性售后回租四種模式。
1.直接融資租賃
直接租賃是一種比較基礎(chǔ)的融資模式，由租賃公司和項(xiàng)目公司（承租方）簽訂設(shè)備融資租賃合同，出租人從設(shè)備制造商處購買電站組件，制造商將電站組件交付給承租方，由EPC（工程總承包）公司進(jìn)行施工建設(shè)，承租人在租賃期間按期向出租人支付租金。
2.售后回租模式
項(xiàng)目公司將已經(jīng)建成，并實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電的電站，出售給融資租賃公司，然后再租回繼續(xù)使用，租賃公司根據(jù)電站的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況以及投資總額，確定融資額度，項(xiàng)目公司每期向租賃公司償還租金。
3.經(jīng)營(yíng)性租賃模式
這是一種股債結(jié)合的模式，由項(xiàng)目公司提供光伏電站建設(shè)的批復(fù)文件，租賃公司提供全部的項(xiàng)目建設(shè)資金包括購買電站組件，廠商提供電站組件設(shè)備，然后由EPC公司負(fù)責(zé)施工建設(shè)。光伏電站建成投產(chǎn)之后，將光伏電站租給承租人經(jīng)營(yíng)（項(xiàng)目公司可自己承租，也可以是第三人承租），租賃公司按照投入比例獲得相應(yīng)股權(quán)，并定期向承租方收取租金。
4.經(jīng)營(yíng)性售后回租模式
經(jīng)營(yíng)性售后回租模式中，承租方也分項(xiàng)目公司和第三方兩種。如果項(xiàng)目公司為承租方，項(xiàng)目公司將已建成并實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電的電站轉(zhuǎn)讓給租賃公司，租賃公司和項(xiàng)目公司簽署電站轉(zhuǎn)讓合同、融資租賃合同，租賃公司將電站租給項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)，并按期向項(xiàng)目公司收取租金；如果承租方是第三方，則電站的轉(zhuǎn)讓合同由租賃公司和項(xiàng)目公司簽署，承租方和租賃公司簽署融資租賃合同。
其他新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)
節(jié)能環(huán)保是十萬億的市場(chǎng)：“十三五”期間新能源產(chǎn)業(yè)大概有兩萬億以上的增長(zhǎng)，而在“十三五”同期，國(guó)家預(yù)期節(jié)能環(huán)保會(huì)有十萬億以上的增速。
新興裝備產(chǎn)業(yè)未來會(huì)不斷提高：他們不斷在市場(chǎng)上通過定向增發(fā)的形式或者通過出售股權(quán)的形式不斷在融資，這里蘊(yùn)含著大量融資租賃的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。一些傳統(tǒng)行業(yè)在走下坡路，我們更應(yīng)該關(guān)注國(guó)家政策扶持的，而且本身又有很好現(xiàn)金收入水平的這樣一些行業(yè)。
能源互聯(lián)網(wǎng)同樣是萬億級(jí)別的市場(chǎng)：能源互聯(lián)網(wǎng)有五部分構(gòu)成，一部分是儲(chǔ)能，儲(chǔ)能主要用于風(fēng)電廠和光伏發(fā)電，白天有光，晚上沒有光就發(fā)不了電，他可以把光儲(chǔ)備起來，把儲(chǔ)備的電能通到電網(wǎng)上去獲得比較高的收益。還有是特高壓，還有智能管理、節(jié)能減排和大數(shù)據(jù)的挖掘等等。
節(jié)能環(huán)保方面發(fā)展空間巨大：環(huán)保部長(zhǎng)表示“十三五”期間環(huán)保投入增加到每年2萬億左右。今年的環(huán)保投入據(jù)查詢了一下大概700億左右（不是官方數(shù)據(jù)）。據(jù)報(bào)道稱未來投入2萬億左右，這個(gè)數(shù)據(jù)可真不敢想象，就算投入2000億也比現(xiàn)在投入多四五倍。但這是國(guó)家戰(zhàn)略層面的問題，所以未來環(huán)保方面會(huì)有非常大的發(fā)展空間。
