來(lái)源:東方網(wǎng)綜合 選稿:李浩翔
綠色節(jié)能網(wǎng)訊：本周大盤在2000點(diǎn)附近震蕩，一度創(chuàng)出1995.17點(diǎn)新低,不過(guò)周K線仍頑強(qiáng)收出縮量的周小陽(yáng)。在周二滬市創(chuàng)4年來(lái)的地量333億，地量之后出現(xiàn)反彈，持續(xù)萎縮的成交量表明在連續(xù)暴挫之后，套牢者主動(dòng)殺跌的意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)處于震蕩磨底的進(jìn)程中。當(dāng)前管理層對(duì)于市場(chǎng)的呵護(hù)之意明確，但當(dāng)前市場(chǎng)整體信心仍匱乏，沒(méi)有外力作用,2000-2145箱體目前仍面臨著破位下行的風(fēng)險(xiǎn)。
基本面，11月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值50.4,創(chuàng)13個(gè)月新高,再次確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能在年末有所增強(qiáng)。不過(guò)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)乍暖還寒而且全球經(jīng)濟(jì)依然低迷，決策層需保持當(dāng)前的寬松政策以鞏固復(fù)蘇勢(shì)頭。而差別化股息紅利稅政策出臺(tái)是國(guó)家層面直接針對(duì)證券市場(chǎng)的積極舉措，表明了維護(hù)股市穩(wěn)定的態(tài)度。目前市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒蔓延，主要擔(dān)憂的是：IPO壓力較大、創(chuàng)業(yè)板解禁、年末資金緊張、企業(yè)盈利較差等。但事實(shí)上目前A股持續(xù)疲弱根本上是供求問(wèn)題，是融資者和投資者利益失衡的矛盾，據(jù)估算近五年累計(jì)的融資規(guī)模是3.7萬(wàn)億元左右，大小非減持的總額估計(jì)在8千億左右，這五年來(lái)股票市場(chǎng)資金的直接流出大致在4.5萬(wàn)億左右。而信托資產(chǎn)膨脹到6萬(wàn)億之上，證券投資基金卻萎縮到2萬(wàn)多億，在資金流動(dòng)的方向是不利于股市的。在某種意義上講只有管理層出解決市場(chǎng)供求失衡問(wèn)題的實(shí)質(zhì)性方案，股市才能擺脫目前頹勢(shì)，如中國(guó)版的"401k計(jì)劃"、真正壯大機(jī)構(gòu)投資者等。
從投資邏輯來(lái)講，任何事物的發(fā)展都有其慣性作用或者路徑依賴，某種趨勢(shì)形成，要想改變運(yùn)行軌跡，必須來(lái)自外力推動(dòng)。監(jiān)管層目前持續(xù)出臺(tái)相應(yīng)的政策，表明A股已處在外力的積累階段，但目前還沒(méi)有出現(xiàn)那個(gè)觸發(fā)運(yùn)行軌跡改變的"超預(yù)期"事件或政策。當(dāng)前市場(chǎng)內(nèi)在下行的趨勢(shì)與監(jiān)管層維穩(wěn)向上意圖并不合拍。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)重回基本面和政策面預(yù)期上，基本面預(yù)期向好將對(duì)大盤起到支撐，但止跌上漲動(dòng)力取決于政策面預(yù)期。
技術(shù)面，在11月8日以2093.29-2092.57向下跳空缺口形式展開(kāi)下跌之后，目前2138高點(diǎn)、2123高點(diǎn)的小雙頭雛形形成，量度跌幅在1968點(diǎn)；同時(shí)，前高點(diǎn)2138、2145、2123點(diǎn)復(fù)合頭雛形已形成，下跌量度則為1853點(diǎn)。目前2000-2145區(qū)域箱體震蕩面臨著向下破位的風(fēng)險(xiǎn)，而均線系統(tǒng)已有利于空頭，短期超跌情況嚴(yán)重，有一定的反彈的要求,但二千點(diǎn)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)需要更強(qiáng)的外力作用才能守住。
短期市場(chǎng)的持續(xù)弱勢(shì)對(duì)人氣的挫傷比較嚴(yán)重，弱勢(shì)中保存實(shí)力（較低倉(cāng)位）、做好功課（至下而上精選公司），等待市場(chǎng)回暖后再出擊。"十八大"報(bào)告提出："堅(jiān)持走中國(guó)特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路。"李克強(qiáng)撰文稱城鎮(zhèn)化是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力，2011年我國(guó)城市化率達(dá)到51.27%，到2020年將超過(guò)60%。升級(jí)版的"新型城鎮(zhèn)化"不僅將帶動(dòng)傳統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)投資，還將推動(dòng)諸如建筑節(jié)能、軌道交通、智慧城市、醫(yī)療教育等眾多行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇。（財(cái)通證券）
